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2025-11-08

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  公司所服务的客户主要为晶圆制造及先进封装领域Fab厂,整体仍处于健康发展区间,产能扩展积极,对于下游的市场需求,我们持谨慎乐观态度。AI驱动的DRAM需求成为存储板块重要推动力,全球尤其是中国存储产业在技术研发和产能扩建方面保持活跃。公司始终以“立足中国、面向全球”为核心战略定位,海外布局稳步推进。研发费用增长主要源于研发项目数量多、活动频繁及股份支付费用摊销增加。宁波安集小额融募集资金项目建设进度已超过80%,预计将按期完成结项。公司会统筹管理各产品线的毛利率,以保持综合毛利率在健康、可持续的水平。公司业务趋势预期具有稳定性,预计第四季度及后续期间将继续按正常节奏推进。

  调研纪要:公司高度重视老游戏的长线运营与价值深耕。通过内容迭代和精细化运营,使《完美世界经典版》等产品持续保持活力。海外发行方面,依托《幻塔》《女神异闻录夜幕魅影》等项目提升自主发行能力,《异环》将于PC、移动、主机端全球上线。《异环》已在国内完成二测、海外首测,并亮相2025科隆展与东京电玩展,新一轮测试筹备中。电竞业务稳健发展,2025反恐精英亚洲邀请赛成功举办,2026年DOTA2国际邀请赛将落地上海。影视业务坚持“提质减量”,控制投入规模,加码短剧赛道。今年前九个月经营活动现金净流入88,889.71万元,同比由负转正,得益于游戏收入增长及降本增效。

  华夏基金成立于1998年,截至目前,资产管理规模(全部公募基金)21058.32亿元,排名2/211;资产管理规模(非货币公募基金)12613.35亿元,排名2/211;管理公募基金数938只,排名1/211;旗下公募基金经理137人,排名1/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏数字产业混合A,最新单位净值为2.36,近一年增长109.95%。旗下最新募集公募基金产品为华夏中证电网设备主题ETF发起式联接A,类型为指数型-股票,集中认购期2025年10月27日至2025年11月21日。

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